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來(lái)源：中國財經(jīng)報
近日,一張5萬(wàn)億元的投資大單引發(fā)了市場(chǎng)的波瀾。據了解,這份正在等待審批的《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》,將在2011年-2020年規劃期內針對核能、風(fēng)能、光伏發(fā)電和車(chē)用新能源等產(chǎn)業(yè)累計直接增加投資5萬(wàn)億元。2008年的4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激政策將上證指數從1664點(diǎn)推到了3478點(diǎn),現在,5萬(wàn)億元新能源投資計劃又將為A股市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的投資機會(huì )？
新能源產(chǎn)業(yè)醞釀發(fā)展機遇
在此次新興能源產(chǎn)業(yè)規劃信息的刺激下,資本市場(chǎng)新能源板塊近日表現活躍。就最近10個(gè)交易日的表現看,新能源概念指數上漲8.07%,而同期上證綜指和深證成指的漲幅分別只有3.93%和6.34%。專(zhuān)家表示,規劃對新興能源產(chǎn)業(yè)和傳統能源產(chǎn)業(yè)都意味著(zhù)巨大的發(fā)展機遇,新興能源產(chǎn)業(yè)有望迅速成長(cháng),傳統能源產(chǎn)業(yè)將實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級。
新能源開(kāi)發(fā):核電、風(fēng)能、光伏發(fā)電面臨洗牌
面對這份呼之欲出的《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》,市場(chǎng)似乎發(fā)現了推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重新排序。據國家能源局有關(guān)人士介紹,我國將重點(diǎn)發(fā)展三類(lèi)非化石能源,第一是核電,第二是水電,第三是風(fēng)能、太陽(yáng)能和生物質(zhì)能。國家能源局預計,“2015年,水電和核電占一次能源消費的比重接近9%,風(fēng)電、太陽(yáng)能和生物質(zhì)能接近2.6%?！?br /> 廣州證券分析師表示,此輪投資規劃將極大推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,在二級市場(chǎng)上,新能源板塊短期或將迎來(lái)交易性機會(huì )。據悉,目前每千瓦核電需1.4-1.5萬(wàn)元投資,核電中長(cháng)期規劃總投資額將達到7500億元。風(fēng)能最高可能提高到8000萬(wàn)千瓦,按照目前1千瓦造價(jià)8000元-10000元來(lái)計算,風(fēng)能的總投資最高能到1萬(wàn)億元。
專(zhuān)家表示,風(fēng)電和光伏發(fā)電將是政府長(cháng)期支持的對象,而水電、核電等行業(yè)也將得到大力支持。近年來(lái),我國頻繁出臺對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的扶持政策。高華證券發(fā)布的報告認為,此次規劃披露的水電裝機容量目標高于此前預測;盡管產(chǎn)業(yè)規劃較少提及風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電,但風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電可能仍是能源供應的主要補充。
受消息面影響,近日風(fēng)電龍頭在此輪新能源板塊大漲中有驕人表現?！耙种七^(guò)剩產(chǎn)能將有效抑制風(fēng)電領(lǐng)域的盲目投資,有助于產(chǎn)業(yè)振興做強。對于龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō),不但不會(huì )受影響,而且還會(huì )由于行業(yè)整合以及無(wú)序競爭得到緩解,并從中獲益?！敝行沤ㄍ峨娏π袠I(yè)首席分析師陳夷華認為。
新能源應用:推動(dòng)傳統能源升級換代
據了解,除了針對新能源與可再生能源產(chǎn)業(yè)的投資,5萬(wàn)億元大單中還將有很大一部分投向潔凈煤、智能電網(wǎng)、車(chē)用新能源等能源新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應用的具體實(shí)施領(lǐng)域。
毫無(wú)疑問(wèn),此番新能源規劃蘊含的投資機遇巨大。據長(cháng)城證券分析,按照我國制定的能源發(fā)展規劃,大幅度提高核電及可再生能源開(kāi)發(fā)及供應能力成為了必然的選擇。本次5萬(wàn)億元投資規劃中,約有40%的資金將用于傳統能源升級,其中電網(wǎng)投資總額約為5000億元,動(dòng)力電池汽車(chē)補貼可能達到1萬(wàn)億元規模,而分布式能源、潔凈煤利用等約5000億元。
分析人士認為,投資新能源應用領(lǐng)域將直接提振傳統產(chǎn)業(yè)。以智能電網(wǎng)的建設為例,這一過(guò)程將間接帶動(dòng)傳統電網(wǎng)的升級換代,促進(jìn)特高壓線(xiàn)路的建設和城市與農村電網(wǎng)的改造。此外,從長(cháng)期來(lái)看,智能電網(wǎng)的投資還將要求電網(wǎng)發(fā)電、輸電、配電、調度、用電系統端的智能化,即將帶動(dòng)智能家電、智能建筑等領(lǐng)域的智能化建設,進(jìn)而帶動(dòng)傳統的家電市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現智能化升級,從而撬動(dòng)有色產(chǎn)業(yè)、建筑建材、水泥產(chǎn)業(yè)的需求。
同時(shí),車(chē)用新能源產(chǎn)業(yè)的大量投資有望拉動(dòng)汽車(chē)行業(yè)、電池行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展通道,進(jìn)而拉動(dòng)鋼鐵、化工行(601398,股吧)業(yè)的發(fā)展。有券商研究所分析認為,新增5萬(wàn)億元的巨額新能源產(chǎn)業(yè)投資中,預計至少有1萬(wàn)億元將被分配到新能源汽車(chē)中,而這一次除了整車(chē)之外,以動(dòng)力電池為核心的汽車(chē)零部件行業(yè)成為非?？春玫囊粋€(gè)細分產(chǎn)業(yè)。
“電池是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中最重要也是最有投資價(jià)值的一環(huán)?！焙暝醋C券(000562,股吧)分析師王靜表示。動(dòng)力電池是新能源汽車(chē)最為核心的關(guān)鍵部件,由于預測鋰離子電池將迅速替代鎳氫電池成為主流動(dòng)力電池,新能源汽車(chē)對動(dòng)力鋰電池需求拉動(dòng)成為各路機構的關(guān)注重點(diǎn),電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將面臨更大的發(fā)展機會(huì )。
高成長(cháng)與高風(fēng)險同行
統計顯示,新能源行業(yè)的“熱度”在資本市場(chǎng)上持續升溫。在過(guò)去的四個(gè)季度,中國新能源行業(yè)吸引了高達403億美元的資產(chǎn)融資,而同期歐洲為293億美元。投資新能源這個(gè)“香餑餑”是否穩賺不賠？新能源股在市場(chǎng)操作中又將遇到哪些風(fēng)險？
“5萬(wàn)億元”著(zhù)眼中長(cháng)期
盡管未來(lái)10年內新興能源產(chǎn)業(yè)有望累計增加投資5萬(wàn)億元,甚至有機構分析師測算新興能源產(chǎn)業(yè)最終開(kāi)發(fā)規?；蜻_幾十萬(wàn)億元的水平,但市場(chǎng)分析人士普遍認為,相關(guān)政策主要著(zhù)眼于中長(cháng)期。
據了解,此次新興能源產(chǎn)業(yè)5萬(wàn)億元投資規劃主要是在未來(lái)10年內逐步實(shí)施,更多地是為了推動(dòng)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構調整升級,最終實(shí)現節能減排的目標。因此,從二級市場(chǎng)走勢角度分析,當前的“5萬(wàn)億元”與2008年的“4萬(wàn)億元”并不具有可比性,認為“5萬(wàn)億元”投資計劃標志著(zhù)新一輪牛市到來(lái)并不準確,可能很難激發(fā)市場(chǎng)出現大幅上漲行情。
與此同時(shí),單從行情進(jìn)程看,短期積累了較大漲幅的一些個(gè)股存在一定的調整壓力,而且部分新興概念板塊估值過(guò)高或將抑制其二級市場(chǎng)的上升空間。數據顯示,目前智能電網(wǎng)、太陽(yáng)能發(fā)電、核能核電、清潔煤發(fā)電板塊成分股的市盈率分別高達48.50倍、36.85倍、29.58倍、23.21倍,均顯著(zhù)高于市場(chǎng)整體不到19倍的平均水平。
因此,新能源產(chǎn)業(yè)的成長(cháng)性面臨著(zhù)“透支”風(fēng)險。事實(shí)上,從市場(chǎng)表現來(lái)看,新能源概念股已經(jīng)經(jīng)歷了“傳出利好、集體飆升、短暫瘋狂、趨于理性,沖高回落”的階段。
“大步向前”還需避免“過(guò)剩的煩惱”
事實(shí)上,在我國歷次的產(chǎn)業(yè)調整中,“大步向前”和“產(chǎn)能過(guò)?！笔冀K如影隨形。
目前,我國部分地區的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)出現了“井噴”勢頭。有數據顯示,中國光伏產(chǎn)業(yè)近五年來(lái)每年增長(cháng)近150%,風(fēng)電增長(cháng)也是翻倍。
有專(zhuān)家認為,“繁榮”之下藏著(zhù)發(fā)展隱憂(yōu):國內已經(jīng)有18個(gè)省市提出了打造新能源基地,或者把新能源當作支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)發(fā)展。一些地方政府和企業(yè)盲目上馬新能源項目,或者重復建設產(chǎn)業(yè)鏈,致使某些產(chǎn)業(yè)剛剛起步,就已出現發(fā)展失衡或盲目跟風(fēng)的前兆。
中國投資咨詢(xún)網(wǎng)出具的報告顯示,以風(fēng)電為例,截至2008年,中國風(fēng)電裝機總容量為1220萬(wàn)千瓦,相比并網(wǎng)總容量的894萬(wàn)千瓦,這意味著(zhù)至少有近28%的已建風(fēng)電設備被閑置。
中國國家能源局新能源和可再生能源司副司長(cháng)史立山日前指出,中國風(fēng)電和太陽(yáng)能等新能源近年來(lái)在生產(chǎn)環(huán)節發(fā)展迅速,但是相應的電網(wǎng)建設卻還有待完善,距離生產(chǎn)和利用的合理分配還有一段距離。
發(fā)展仍需過(guò)程
事實(shí)上,目前我國許多新能源生產(chǎn)的關(guān)鍵零部件的技術(shù)仍然靠進(jìn)口,部分新能源領(lǐng)域的核心技術(shù)仍被少數發(fā)達國家壟斷,新能源發(fā)展仍需經(jīng)歷一段“成長(cháng)歷程”。
以太陽(yáng)能為例,由于沒(méi)有自主知識產(chǎn)權的核心技術(shù),國內的太陽(yáng)能企業(yè)只能在下游的電池片、電池組件等環(huán)節進(jìn)行生產(chǎn)。在光伏發(fā)電領(lǐng)域中,我國的多晶硅等新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量低,仍處在產(chǎn)業(yè)鏈的下游。中國汽車(chē)工程學(xué)會(huì )理事長(cháng)張小虞認為,當前電動(dòng)汽車(chē)是我國新能源汽車(chē)發(fā)展的主體,而在電動(dòng)汽車(chē)的關(guān)鍵技術(shù)方面我國都處于研發(fā)中,還沒(méi)有到產(chǎn)業(yè)化的階段。
因此,新能源產(chǎn)業(yè)的高成長(cháng)還有待時(shí)間的考驗。有專(zhuān)家認為,在國內新能源企業(yè)中,目前有業(yè)績(jì)支撐的公司并不多。從估值上看,新能源股票的價(jià)格一直都不便宜。如果投資建立在沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐以及并不確定的未來(lái)之上,無(wú)疑將放大投資風(fēng)險。業(yè)內有經(jīng)驗的投資者建議,對新能源企業(yè)的投資應當注重業(yè)績(jì)支撐和成長(cháng)性。